По закону является ли ПИФ юридическим лицом?

Содержание

Паевые инвестиции в России в открытые инвестиционные фонды

Является ли пиф юридическим лицом?

Многие граждане Российской Федерации часто задумываются над тем, в какую финансовую нишу сделать вложение. Одним из самых доступных и проверенных способов являются паевые инвестиционные фонды, сокращенно — ПИФ. Фонды стабильно дают возможность инвестору получать доход. Чтобы понять, стоит ли доверять паевым инвестиционным предприятиям, необходимо узнать о них определенную информацию.

Паевой инвестиционный фонд

Паевой фонд — это финансовый инвестиционный инструмент, позволяющий вкладывать определенные активы или денежные средства. Полученные финансы и другие виды средств направляются в центр управления различных специализированных компаний. При качественной деятельности и правильном распределении последует получение прибыли.

Чтобы стать инвестором и получить инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда, необходимо приобрести некоторую долю определенного юридического лица. В честь этих долей назван сам финансовый инструмент — «паи». Инвестиция денег в структуру дает возможность приобретения части предприятия. Вкладчик получает ценную бумагу. Она служит доказательством того, что ее владелец — один из собственников имущества определенной инвестиционной организации. Учредители остаются собственниками паев.

Доверенная управляющая структура будет выполнять нужные операции с активами и денежными средствами. Гражданин имеет право на компенсацию, если доверительная управляющая компания прекратит свое существование или разорвет паевой договор.

Стоимость долей у различных паевых предприятий индивидуальна. Она не ограничена законодательством, как и общее количество паев на один капитал. Инвестиционная стоимость вычисляется в зависимости от цены активов организации, и цена приобретенной паевого вклада может меняться в зависимости от того, как меняется инвестиционная сумма. Нельзя путать паевые вклады с акциями — они не являются эмиссионными ценными бумаги.

Виды организаций

Самая распространённая классификация —это деление на 3 группы:

  • открытые;
  • закрытые;
  • смешанные.

Открытые паевые инвестиционные фирмы пользуются наибольшим интересом вкладчиков. Их функции — самые простые — открытые, ничем не ограниченные, покупка, продажа и перепродажа долей предприятий. При использовании ОПИФ не ограничивается размер капитала.

Закрытые Фонды — это структуры, основывающиеся на определенных специализациях отраслей, деятельность которых может быть связана с конкретным рынком. Они специализируются на продаже тех долей организации, которые возникли при учреждении самого фонда. Эта ниша не занимается выкупом паевых долей. Исключением являются случаи, когда инвестор недоволен правилами управляющей фирмы. Индивидуальные инвестиционные фонды создаются на определенный срок, который устанавливается после обсуждения его с вкладчиками.

Последний вид в этой классификации — смешанные. Как и в закрытых фондах, срок обращения вкладов определяется точными сроками. Их партнерство связано с акционерными обществами, поэтому считается, что сотрудничать с такими инвестиционными фондами более выгодно и прибыльно, чем с закрытыми или открытыми.

Вторая классификация полагается на такой критерий, как инвестиционная сфера. Виды деятельности можно разделить на множество отраслей:

  • рынок ипотек;
  • рынок облигаций;
  • рынок реальных товаров (который будет подразделяться еще на множество подгрупп) и т. д.

Правовой статус

ПИФы — не юридические лица. Инвестиционные фонды относятся, скорее, к рынку ценных бумаг. Управляющие компании, в которые перенаправляются вложенные средства, наоборот, должны быть юридическими лицами. Это связано с тем, что между фондами и доверительной организацией будут устанавливаться правовые отношения — и ПИФы, и организация будут являться субъектами. В таком случае количество налогов будет уменьшено, и в погашение задолженности перед бюджетом пойдет лишь та часть выручки, что предусмотрена законом как обязательный налог с паевого вклада.

Организация сотрудничества по паевым вкладам

Каждая инвестиционная управляющая компания имеет свои внутренние устав и правила, на основе которых осуществляется рабочий процесс. Соглашаясь с этими условиями, вкладчики направляют средства на работу в УК.

Прежде чем начинать процесс деятельности, инвестиционной УК необходимо получить специальный документ, выдаваемый Федеральной комиссией ЦБРФ. Это лицензия свидетельствует о том, что паевая фирма имеет право на распоряжение полученным капиталом. После этого УК должна согласовать свои планы и заключить договоры с несколькими юридическими лицами (оценщиками, регистратором и т. д.). Далее, все данные о фирме необходимо внести в специальный реестр Центрального Банка.

Деятельность паевой фирмы не может считаться абсолютно правомерной, пока не будет зарегистрирован документ — проспект эмиссии. Только после этого доверительная инвестиционная организация может начинать действовать.

Если на старте инвестиционный фонд не может набрать необходимую минимальную сумму, то он подвергается ликвидации, а все паевые средства возвращаются инвесторам.

Контроль над структурами

Весь процесс паевых фондов (ПИФ) контролируется государственными органами. Главным органом контроля является Центральный Банк Российской Федерации. Существуют определенные правила, которые установлены как меры регулирования инвестиционных финансовых инструментов. Эти правила иногда подвергаются изменениям, а в последнее время упрощают операции и процесс инвестирования всем пайщикам.

Основные функции

Чтобы полностью понимать сущность ниши, необходимо изучить основные функции, на основании которых осуществляется вся рабочая деятельность фондов. Все функции инвестиционных фондов можно разделить на 2 большие группы: социальные и экономические.

Социальные функции подразумевают в первую очередь возможность заработка для обычных граждан, помимо их привычных источников дохода. Даже когда человек не обладает профессиональными знаниями в этой сфере, ПИФы могут послужить второстепенным источником дохода. Занимаясь вложениями в паевой финансовой нише, гражданин получает знания, что может пригодиться при последующих вложениях. Кроме того, интерес населения к ПИФам обеспечивает рабочие места для нетрудоустроенного населения.

Область экономических функций немного шире. К ним относится увеличение всего финансового рынка, что служит основой для улучшения экономики страны. Заинтересованность населения в ПИФах способствует инвестиционной инициативе всех предприятий. Большое количество фондов обеспечивает поступление налогов в государственные фонды. В итоге все эти функции, паевые и прочие, помогут увеличению экономического роста в государстве.

Какие есть гарантии

Как уже было сказано, к ПИФам приходят ради получения прибыли. Основной целью является получение дохода. Работа структур не гарантирует получение прибыли для всех вкладчиков. Направляясь в эту нишу, даже не обладая специальными знаниями и опытом, гражданин должен четко осознавать все риски, которые могут возникнуть в процессе сотрудничества с управляющей компанией.

К основным плюсам паевых фондов (ПИФ) относятся легкость партнерства и доступность для всего населения. В России они считаются развивающимся финансовым инструментом, поэтому люди начинают относиться к паевым фондам спокойно, не воспринимая их как что-то сложное.

В целом для работы с фондами необходимо лишь подтвердить контракт о работе с доверительной УК и внести определенную сумму. Стоимость долей разная, но средняя будет варьироваться в размере нескольких тысяч. Этот финансовый инструмент выбирают из-за удобства — ведь за вкладчика всю работу выполняет доверительная УК.

А у вас есть опыт сотрудничества с УК?

(пока оценок нет)
Загрузка…

Источник: https://vse-investicii.ru/kuda-vlozhit/paevye-investicionnye-fondy

Паевые инвестиционные фонды (ПИФы): особенности, доходность и советы по выбору

Является ли пиф юридическим лицом?

Возможностей для инвестирования сегодня довольно много. Кто-то хранит деньги в банке на депозите, кто-то торгует на Forex или покупает недвижимость. Мы же расскажем об особенностях и доходности паевых инвестиционных фондов (ПИФов).

Что такое ПИФы и как они работают

Деятельность ПИФов регламентируется Федеральным законом «Об инвестиционных фондах» №156-ФЗ и регулируется Центральным банком РФ.

По определению ПИФ не является юридическим лицом. Это обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в управление и полученного в результате управления. Доля в праве собственности на имущество комплекса удостоверяется ценной бумагой — паем.

Говоря простыми словами, управляющая компания создает фонд, в котором объединяются денежные средства частных вкладчиков. Команда управляющих, финансовых аналитиков и менеджеров привлекает средства инвесторов и размещает их на различных площадках с целью получения прибыли. Инвестору, внесшему свои активы в ПИФ, выдается выписка из реестра пайщиков, в которой обозначаются дата вступления и доля — количество паев, внесенная сумма. Стоимость пая определяется исходя из стоимости чистых активов и количества паев в фонде и публикуется управляющей компанией.

Юридически пай — это именная бездокументарная ценная бумага, удостоверяющая право собственности владельца на долю имущества паевого фонда . Соответственно, для того чтобы получить стоимость пая, его нужно продать. При этом инвестор имеет налоговое преимущество: подоходный налог уплачивается им только при выходе из состава участников ПИФа один раз, а не по результатам изменения стоимости портфеля, как это происходит при самостоятельном управлении инвестициями [1] .

При выходе инвестора из ПИФа либо при закрытии фонда пайщику выплачивается сумма, эквивалентная стоимости его паев. Чем скорее происходит рост стоимости чистых активов на единицу пая, тем быстрее растет цена пая и тем успешнее инвестиционный проект в целом.

Инвестору необходимо понимать, что ПИФы отличаются по ликвидности активов и по направлению деятельности. Это поможет ему выбрать подходящий вариант по продолжительности инвестиционного проекта и по соотношению «риск–прибыль».

По ликвидности активов принято разделять фонды на:

  • Открытые — покупку и продажу паев можно производить в любое время. Заявка на покупку и продажу паев обычно рассматривается пять–семь дней.
  • Интервальные — вход и выход в ПИФ ограничен временными рамками. Обычно окно открывается раз в квартал на две недели.
  • Закрытые — используются довольно редко с целью реализации конкретных коммерческих проектов (например, крупное строительство). По завершении проекта подобный ПИФ обычно закрывается.

По направлению деятельности фонды бывают:

  • Фонды акций — в качестве инструментов используются акции различных компаний. ПИФы акций отличаются не только наибольшим потенциалом прибыльности, но и высоким коэффициентом риска.
  • Фонды облигаций — направляют средства инвесторов на покупку облигаций. Облигации гарантируют стабильный доход, но прибыльность у них меньше, чем у акций.
  • Индексные ПИФы — вкладывают средства в активы компаний-лидеров. Потенциальная прибыль в долгосрочной перспективе несколько выше акций, при том что риски по сравнению с теми же акциями несколько ниже.
  • ПИФы денежного рынка — инвестируют банковский сектор, то есть в банковские депозиты. Самый консервативный вид ПИФов при самой низкой доходности.
  • Фонды недвижимости — обычно закрытые фонды. Инвестиции в строительство различных объектов жилой и коммерческой недвижимости. Не отличаются высокой прибыльностью, но довольно надежны. Подойдут состоятельным гражданам.
  • Фонды прямых инвестиций — это прямые инвестиции в бизнес-проекты и стартапы. Существенно высоки риски, но в случае успешного запуска потенциал прибыльности у них один из самых высоких.
  • Фонды смешанных инвестиций — вкладывают активы в различные инструменты на усмотрение команды управляющих. Соотношение «риск–прибыль» зависит от конкретного набора инструментов.
  • Фонды фондов — включают в состав своих активов паи других ПИФов.

Преимущества и риски инвестирования в ПИФы

Инвестирование в ПИФ имеет много преимуществ:

  • Деятельность ПИФов строго регламентирована законом и контролируется Центробанком России. Таким образом, риски мошенничества минимизированы.
  • Вкладчику открывается возможность инвестировать в различные финансовые активы.
  • Денежные средства и ценные бумаги фонда полностью отделены от имущества управляющей компании — они учитываются на отдельных счетах.
  • Не нужно быть специалистом в области финансовых рынков, средствами вкладчиков управляет команда профессионалов.
  • Низкий порог входа: большинство ПИФов доступно для инвестирования обычному человеку, минимальная сумма вложений варьируется от 100 рублей до 5000 рублей.
  • Высокий уровень ликвидности вложений: их легко ввести и вывести.
Читайте также  Как взять авто в лизинг юридическим лицам?

Тем не менее паевые инвестиционные фонды не лишены недостатков. Кроме рисков, связанных с конкретными инструментами, в которые вкладываются средства ПИФов, существует зависимость успешности фонда от экономической ситуации в стране. Например, если налицо кризис рынка недвижимости, то не следует ожидать высокой прибыльности ПИФов строительных компаний.

Доходность ПИФов

Доходность вложений в различные фонды определяется периодом инвестирования, конъюнктурой целевого рынка и может значительно изменяться в зависимости от степени рискованности инвестиций. Чем дольше период инвестирования, тем больше вероятность заработать на индексных ПИФах. Если фондовые индексы предприятий страны растут, то следует ожидать более высокую доходность ПИФов акций. В целом этот показатель у ПИФов сильно варьируется — от 50% до 10% годовых, а иногда может даже уходить в минус.

В отличие от банковских депозитов средства, вносимые в ПИФы, не застрахованы государством. Но, поскольку имущество паевого инвестиционного фонда не является имуществом управляющей компании, банкротство компании на него не влияет. В этом случае ПИФ либо переходит под управление другой управляющей компании, либо прекращает свою деятельность. Тогда имущество фонда переводится в деньги, которые выплачиваются пайщикам [2] .

Особенности управления ПИФами

Как и любая работа, управление активами должно оплачиваться. Управляющая компания вправе брать с инвестора следующие виды вознаграждений, которые выплачиваются вне зависимости от прибыльности вложения в ПИФ:

  • Надбавка при покупке инвестором паев фонда, которая не может превышать 1,5%.
  • Скидка при продаже паев — не более 3%.
  • 0,5–5% от стоимости чистых активов в год.

ПИФы России

По состоянию на апрель 2019 года в РФ действовало 493 ПИФа [3] . 262 из них — открытые фонды (53,14%), 219 — закрытые (44,42%), 12 — интервальные (2,43%) [4] .

По объектам инвестирования позиции распределяются следующим образом [5] :

  1. Фонды облигаций — 211 940 млн рублей (64,10%).
  2. Фонды акций — 69 854 млн рублей (21,13%).
  3. Смешанные — 31 825 млн рублей (9,62%).
  4. Фонды фондов — 9615 млн рублей (2,91%).
  5. Индексные — 4906 млн рублей (1,48%).
  6. Фонды, тип которых не определен, — 1441 млн рублей (0,44%).
  7. Фонды денежного рынка — 857 млн рублей (0,26%).
  8. Фонды товарного рынка — 219 млн рублей (0,07%).

Расчетная стоимость инвестиционного пая в различных фондах варьируется от 9,23 рублей (Закрытый паевой инвестиционный фонд недвижимости «Долина» под управлением ООО «ТРИНФИКО Пропети Менеджмент») до приблизительно 4 млн рублей (Закрытый паевой инвестиционный фонд недвижимости «Солид Рентный-2») [6] .

В среднем стоимость пая в различных ПИФах балансирует в диапазоне 1000–2000 рублей, хотя есть и паи с крайне низкой стоимостью. Например, стоимость пая Закрытого паевого инвестиционного фонда недвижимости «Полис» под управлением ООО «ТРИНФИКО Пропети Менеджмент» — 0,89 рублей.

Поскольку расчетная стоимость пая определяется путем деления стоимости чистых активов (СЧА) фонда на количество паев, то при оценке привлекательности того или иного фонда нужно учитывать и эти показатели. Например, Закрытый паевой инвестиционный фонд недвижимости «Солид Рентный-2» включает 43 пая при расчетной стоимости каждого почти 4,9 млн рублей, в то время как стоимость чистых активов составляет примерно 211 млн рублей. Отследить динамику изменений стоимости паев можно на сайте Центробанка, где приводится актуальная информация об основных показателях деятельности паевых инвестиционных фондов, которая обновляется ежеквартально.

По максимальному притоку средств за период с апреля 2018 года по март 2019 года позиции распределяются следующим образом (млн руб.):

  1. Фонды акций — +18 373 млн рублей.
  2. Смешанные — +13 656 млн рублей.
  3. Фонды облигаций — +12 762 млн рублей.
  4. Не определённые — +1199 млн рублей.
  5. Индексные — +455 млн рублей.
  6. Фонды товарного рынка — +19 млн рублей.
  7. Фонды фондов — (–)762 млн рублей.
  8. Денежные — (–)79 млн рублей.

Самыми доходными за 2018 год стали ПИФы управляющих компаний [7] :

  • «САН» (доходность составила 41,70%);
  • «Сбербанк Управление Активами» (37,91%);
  • «ВТБ Капитал Управление активами» (35,85%);
  • «Брокеркредитсервис» (33,69%);
  • «Райффайзен Капитал» (от 30,69% до 33,15%);
  • «Апрель Капитал» (30,58%);
  • «Атон-менеджмент» (30,38%);
  • «Красный Мост» (29,42%);
  • «КапиталЪ» (29,10%);
  • «Ингосстрах-Инвестиции» (28,79%);
  • «Открытие» (максимальная доходность по различным фондам до 28,43%).

Интересно, что вышеперечисленные лидеры доходности оказались не самыми популярными среди ПИФов: среди лидеров по популярности на первых местах находятся «ВТБ Капитал Управление активами» и «Райффайзен Капитал» [8] .

Как выбрать ПИФ?

Инвестору при выборе ПИФа стоит прежде всего руководствоваться личными финансовыми целями, собственной активностью, сроками инвестирования и располагаемой суммой.

Так, если перед пайщиком стоит задача быстрого приумножения средств, ему следует рассматривать ПИФы акций, но не забывать при этом о высоких рисках. За прошедший 2018 год прибыльность различных ПИФов акций составила от 15,87% до 41,7%. Лидерами доходности стали фонды «САН — Смешанные инвестиции» (управляющей компании «САН»), «Сбербанк — Природные ресурсы» (управляющей компании «Сбербанк Управление Активами») и «ВТБ — Фонд Нефтегазового сектора» («ВТБ Капитал Управление активами») [9] .

Если задача состоит в защите сбережений от всякого рода потрясений, в том числе и инфляционных рисков, советуем присмотреться к ПИФам облигаций, так как они часто предлагают фиксированный доход. Доходность фондов облигаций за 2018 год находится в интервале от 16,38% до 24,36%. Лидеры сектора: фонды «Альфа-Капитал Еврооблигациии» (управляющей компании «Альфа-Капитал»), «Арикапитал — Глобальные инвестиции» («Арикапитал»), «КьюБиЭф Еврооблигации» («КьюБиЭф Управление Активами») [10] .

Если инвестор планирует держать руку на пульсе и часто перемещать средства из одного фонда в другой, выбирать стоит из числа открытых или интервальных фондов. Пассивным инвесторам подойдут закрытые ПИФы.

«Короткие» деньги на срок до года следует вкладывать в открытые фонды денежных рынков и облигаций. Можно выбрать из числа фондов акций, не забывая опять же про рисковый характер таких фондов. Долгосрочные вложения больше подойдут для индексных фондов и фондов недвижимости.

Наконец, выбор фонда будет ограничен суммой вклада. Так, для входа в открытые ПИФы порог входа не велик, например, при вступлении в фонд «Альфа-Капитал Еврооблигации» минимальный взнос составляет 100 рублей. Закрытые фонды могут потребовать существенной суммы для принятия участия в инвестиционном проекте: вступление в фонд «Арикапитал — Глобальные инвестиции» потребует минимального взноса в 500 000 рублей — и это далеко не самый крупный вступительный взнос в данном сегменте [11] .

Часто инвесторы выбирают ПИФ только по доходности за предыдущий месяц. Этот подход не дает полноценной картины, так как результаты в будущем вовсе не обязательно будут такими же.

Рекомендуем дополнительно обратить внимание на такие показатели, как общий объем стоимости чистых активов (СЧА), динамика привлечения новых клиентов, увеличение расчетной стоимости пая по годам. В выборе фонда также способны помочь коэффициенты Шарпа и Сортино.

Также инвесторам следует проанализировать общее состояние сферы, в которой работает ПИФ. Например, если фондовые индексы предприятий страны испытывают падение, не стоит ожидать сильного роста ПИФов акций отечественных эмитентов.

Кроме того, следуйте старой поговорке — не храните все яйца в одной корзине. Чтобы снизить риски, используйте стратегию распределения ваших средств среди нескольких фондов. И тогда вы не только обезопасите себя, но и сможете увеличить прибыль. Эффективного вам инвестирования!

Предупреждение : предлагаемые к заключению договоры или финансовые инструменты являются высокорискованными и могут привести к потере внесенных денежных средств в полном объеме. До совершения сделок следует ознакомиться с рисками, с которыми они связаны.

Источник: https://www.pravda.ru/navigator/paevye-investitsionnye-fondy.html

ПИФ: что это такое, как работает паевой инвестиционный фонд

Является ли пиф юридическим лицом?

Паевой инвестиционный фонд, или сокращенно ПИФ, является эффективным инвестиционным инструментом. Он пользуется популярностью у тех, кто заботится о финансовом будущем, и в умелых руках, как правило, приносит высокий доход. Этот инструмент позволяет каждому желающему стать участником фондового рынка через управляющую компанию. 

Простыми словами об экономической сущности ПИФов

Паевой инвестиционный фонд консолидируетсредства вкладчиков(пайщиков), которые потом коллективно инвестируются управляющей компанией (УК). Она управляетденьгами пайщиков, находящимися в доверительном управлении.Профессиональные финансисты выбирают объекты инвестирования, решают, какие активы, ценные бумаги покупать, а какие продавать,а также когда это делать. Простымисловами, цель УК – увеличивать стоимостьактивов.

Пай дает право на определенную долю в коллективном портфеле инвестиций. Любой желающий может стать инвестором, купив один или несколько паев либо его часть. Пай имеет определенную динамическую рыночную цену, которая ежедневно меняется. Его можно покупать, продавать, закладывать. Если комплекс мер выбран удачно, то цена пая увеличивается. Получение дохода происходит после погашения пая.

Немного истории
ПИФы появились в США 1924 году, а в России – в 1996 году. Законодательная база для них была сформирована к началу 2000-х, а соответствующий закон вступил в силу в 2001 году. Активная работа паевых фондов началась с 2002 года.

Как работают ПИФы

Основные участники паевых фондов:

  • пайщик – инвестирует деньги, владеет одним или несколькимипаями;
  • УК (в штате: менеджеры, аналитики и управляющие) – управляетсредствами, определяет основные направления их инвестирования.

Независимыми организациями инфраструктуры выступают:

  • депозитарий – выполняет функции сбережения имущества, наблюдения и контроляза законностью действий УК;
  • регистратор – выполняет учетные функции (паев и пайщиков),фиксации прав собственности;
  • аудитор – занимается проведением проверок;
  • брокер – оказывает операционную поддержку и технически сопровождаетпроведение сделок.

Деятельность ПИФов подлежит лицензированию. Для его открытия необходимо пройти профессиональную аттестацию. Управляющая компания – это юридическое лицо. Она управляет паевыми фондами, размещает средства пайщиков, отвечает за полученную прибыль, предоставляет отчеты. На основании действующих законодательных актов ПИФами управляет Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ). Деньги пайщиков разрешено размещать только с целью получения прибыли.

Преимущества и недостатки ПИФов

К преимуществам относятся:

  • низкий минимальныйпорог для входа, доступность для большинства вкладчиков, т. к. паи могут дробиться;
  • широкий выбор как типов ПИФов, так и специализаций по объектам,в которые инвестируются средства;
  • высокая степень надежности вложений благодаря многоуровневойсистеме госконтроля и защиты инвестиций;
  • сведение рисков к минимуму благодаря внушительному диверсифицированномупортфелю инвестиций;
  • информационная прозрачность деятельности;
  • взаимный контроль деятельности: УК, депозитарий, регистраторконтролируют действия друг друга, а их вместе проверяет аудитор;
  • высокая ликвидность паев благодаря их свободному обращению(ОПИФы);
  • наличие налоговых льгот, возможность производить зачет прошлыхубытков.

Наряду с этим в ПИФах имеются недостатки:

  • риск инвестирования в ПИФы выше, чем в банковские депозиты либо облигации;
  • в период системных кризисов ПИФы практически всегда уходят в минус;
  • пайщики несут дополнительные расходы: регулярные затраты на УК, комиссии, скидки;
  • при обвале рынка велика вероятность аналогичного развития событий со стоимостью паев;
  • инвестиции в ПИФы не защищены программой страхования вкладов. УК имеет право реорганизовать или ликвидировать фонды.

Диверсификация портфеля

Для минимизации рисков инвестиционный портфель диверсифицируется.Грамотные специалисты УК выбирают максимальное количество объектов для инвестированиясредств. Иными словами, средства пайщиков распределяются между различными источникамидохода, составляющимиинвестиционный портфель. Чем их больше, тем более диверсифицированным считаетсяпортфель.

Диверсификация позволяет:

  • сохранить средства;
  • инвестировать в более рискованные мероприятия, повышая доход.Если сделка сомнительна и влечет убыток, оставшиеся инвестиции компенсируют его.

Законодательство разрешает пайщикам иметь паи нескольких ПИФов.

Основные издержки

ПИФы – доступный инструментинвестирования. УК определяет минимальный порог инвестирования. В «Альфа-Капитал»это 100 рублей. Инвестиции в паевыефонды связаны с определенными расходами. Финансовыми издержками являются:

  • надбавки – комиссионные сборы, взимаемые с инвестора при приобретениипая. Размер зависит от объемов сделки (чем выше инвестиции, тем меньше процент)и достигает 1,5 %;
  • скидки – комиссионные сборы, взимаемые с инвестора при погашении.Размер зависит от срока владения, достигает 3 %;
  • расходы на управление – взимаются ежегодно, достигают 5 %от объема чистых активов. Удерживаются, даже когда фонд терпит убытки.

При выплате денежной компенсации за погашение пая или его вторичной продажи УК взимает налог на доходы инвесторов. При этом она удерживает его с чистого дохода с учетом понесенных издержек. Ставка налога с частных лиц – резидентов составляет 13 %, с нерезидентов – 30 %.

Виды ПИФов

Паевые инвестиционные фонды классифицируются по нескольким параметрам

По возможности выдачи и погашения

ПИФы бывают:

  • открытыми – выдача и погашение производятся в любое время(рабочий день). Большинство ПИФовоткрытые. ОПИФы инвестируютв активы с высокой ликвидностью. Вкладчикам предлагается пониженная доходность, т. к. они в любоймомент могут забрать свои сбережения. Представлен ограниченный выбор инструментовпланирования;
  • интервальными – паи выдаются и погашаются в ограниченные сроки,установленные правилами,за год – минимум раз.Вложения в ИПИФы недоступны определенное время, что позволяет делать среднесрочныеинвестиции, повышающие доходность;
  • закрытыми – паи выдаются при открытии фонда и погашаются призакрытии. ЗПИФы организуются и работают для определенной цели. Обладают широкимвыбором активов для инвестирования, недоступных для открытых фондов. Имеют высокий порог инвестирования,потому инвесторами становятся крупные игроки.
Читайте также  Как взять машину в лизинг физическим лицам?

По статусуинвестора

  • ПИФы, пайщиками которых можетстать любой желающий;
  • ЗПИФы квалифицированных инвесторов.

По объектамвложений

Насколько много финансовых инструментов, настолькоже много видов ПИФов:

  • недвижимости и ипотечные;
  • кредитные и рентные;
  • ценных бумаг (облигаций, акций, смешанных инвестиций);
  • индексные;
  • денежного или товарного рынков;
  • хедж-фондовые;
  • прямых инвестиций;
  • художественных ценностей;
  • венчурные;
  • фонды фондов.

Распространены отраслевые типы ПИФов. Они работают с активами компаний, специализирующихся в определенных отраслях, секторах экономики.

Структура активов

На территории России деятельность ПИФов регулируется действующимзаконодательством, находится под государственным контролем. Федеральный закон ФЗ-156предусматривает следующее:

  • УК и остальные участники подлежат государственному лицензированию;
  • проведение аттестаций штатных сотрудников УК и инфраструктурныхорганизаций;
  • проведение обязательных аудиторских проверок;
  • введение системы ограничений для оптимизации рисков, постоянногоконтроля характеристик инвестпортфеля.

Как выбрать подходящий ПИФ

Для выбора паевого инвестиционного фонда необходимо:

  1. Определить доступ к деньгам. Для короткого доступа выбор лучшеостановить на ОПИФ (паи можно погашать в любой момент). Если деньги не планируетезабирать дольше 5 лет, лучше остановиться на ЗПИФ.
  2. Грамотно оценить риски (размеры временных убытков). Они недолжны вызывать чувства опасности, желания немедленно забрать деньги. На основевыбранной степени риска следует выбирать активы.
  3. Сравнить отчетность по доходам, изучить структуру инвестиционного портфеля, размеры дополнительныхрасходов, декларацию– объем привлеченных средств, уставного капитала,стоимость чистых активов.
  4. Проверить, входит ли он в реестр ПИФов.

После выбора ПИФа следует собрать информацию об УК:

  • проверить наличие лицензии на управление средствами,
  • выяснить репутацию и квалификацию управляющего,
  • изучить объекты инвестирования,
  • узнать размер вознаграждения и иных расходов на нее.

Как купить пай

Есть несколько возможностей приобретения и погашенияпаев: в УК с паспортом и ИНН, организации-агенте, через брокера, онлайн.

Порядок покупки пая:

  1. Заполнить заявку.
  2. Перечислить деньги на транзитный счет УК, которая переведетих на счет ПИФа, чьи паипокупаются.
  3. В день зачисления средств на счет ПИФа или на следующий рабочий день вкладчик юридически становится пайщиком.
  4. Регистратору передаются необходимые документы из УК. Он вноситвкладчика в реестр пайщиковс начислением пая, о чем выдается выписка.
  5. Приобретенные ценные бумаги фиксируются на счете, после чего передаются в депозитарийна хранение.

Состояние рынка ПИФов в России

Паевые фонды в РФ еще не достигли популярности, которой пользуются на Западе. Многие россияне до сих пор не знают, что такое паевой инвестиционный фонд, какие возможности он открывает. Причин несколько: недостаточная финансовая грамотность, старые стереотипы, боязнь нового. Недоверие вызывает потеря денег от участия в финансовых пирамидах. Это в принципе заставляет с осторожностью рассматривать предложения о вложении средств, даже если проект будет являться прибыльным. Тем не менее количество паевых инвестиционных фондов в России увеличивается, как и число вкладчиков. Но происходит это не так быстро, как того заслуживает.

Взгляд в будущее
На доходность ПИФов влияют многие факторы, в том числе состояние и развитие экономики в РФ и мире, цены на сырье и т. д. Рост финансовой грамотности неизменно приведет к увеличению популярности в России паевых инвестиционных фондов. С каждым годом стоимость пая будет увеличиваться. Именно сейчас намного выгоднее становиться пайщиком, чем это будет через год, пять, десять лет.

Воспользуйтесь предложением управляющей компании «Альфа-Капитал»,заставьте свои деньги работатьи приносить доход. Минимальная сумма входа составляет 100 рублей, значит, каждый человек может статьинвестором. Выбирайте фонд, размер и срок инвестиций, сопоставьте риск и доходность и можете смелоподавать заявку на покупку пая. Это можно сделать онлайн или в любом офисе компании«Альфа-Капитал» в Москвеи других городах России.

Источник: https://ProDengi.alfacapital.ru/pify/

Паевые инвестиционные фонды. Управление, деятельность

Является ли пиф юридическим лицом?

Цель деятельности любого коммерческого объединения – извлечение прибыли. Денежные средства можно получить различными путями. Одним из них является инвестирование. Ограничение этого способа очевидно: чтобы получить большую прибыль, нужно вложить много средств, которых у инвестора может не быть. Выходом из положения является объединение усилий и ресурсов группы инвесторов. Именно с целью объединения и создается паевой фонд.

Что собой представляет паевой инвестиционный фонд (ПИФ)?

ПИФ – это капитал, созданный путем соединения вкладов участников. Вложения направляются в фонд для инвестирования с последующим извлечением прибыли. К примеру, вкладчики направляют средства в банк. Банковское учреждение использует полученные средства для инвестирования, а затем возвращает деньги клиентам с процентами. По схожей схеме работает и ПИФ.

Однако есть весьма существенное отличие – невозможность предугадать размер дохода. Если банк обещает клиентам фиксированный процент, то прибыль от участия в фонде определить сложно. Расчет предполагаемого дохода осуществляется на основании финансовых параметров фонда.

Невозможность прогнозов, а также вероятность убытков – это минус, но есть также и плюс: возможность получения большей прибыли.

Во что инвестирует ПИФ?

Для приумножения средств, которые были вложены в фонд, ПИФ инвестирует средства в прибыльные предприятия. Рассмотрим наиболее распространенные объекты инвестирования:

  • валюта;
  • ценные бумаги;
  • объекты недвижимости;
  • венчурный рынок;
  • стартапы.

Инвестироваться средства могут в любые проекты, из которых можно извлечь прибыль. Как правило, определенный фонд инвестирует в определенный проект.

Разновидности паевых фондов

Выделяют следующие формы ПИФов:

  1. Открытые. Пайщик может вернуть свои средства, вложенные в ПИФ, в любое время. Возврат средств предполагает автоматическое окончание действия соглашения о доверительном управлении. Это наиболее распространенная форма ПИФов. Такие фонды принимают участников с небольшими суммами.
  2. Интервальные. Право на возврат своей доли ограничено. Управляющая компания устанавливает определенные промежутки времени. К примеру, 14 дней. По их истечении участники могут получить средства. Как правило, право на возврат предоставляется пару раз в год. Интервалы зафиксированы в договоре на доверительное управление.
  3. Закрытые. Инвестирование в такие ПИФы предполагает наибольшие риски. Создаются такие фонды специально для инвестирования в определенный проект. Вернуть средства раньше заданного срока невозможно. Срок этот составляет от 1 года до 15 лет. Для управляющих компаний создание закрытых фондов наиболее выгодно. Связано это с тем, что исключается неожиданный отток средств. Такие фонды подходят для среднесрочных и долгосрочных инвестиций.

Фонды подразделяются на виды в зависимости от того, куда именно направляются средства участников. К примеру, могут быть венчурные фонды, фонды недвижимости.

К СВЕДЕНИЮ! Наиболее распространенные формы фондов в РФ – открытые и интервальные ПИФы, инвестирующие средства в ценные бумаги.

Виды пайщиков

Виды пайщиков определяются на основании ФЗ от 29.11.2001 г. №156:

  1. Квалифицированные инвесторы. Это могут быть как ФЛ, так и ЮЛ. Участники имеют право самостоятельно оформлять инвестиционные сделки. К примеру, пайщик может сам покупать ценные бумаги.
  2. Обычные инвесторы. Задача этих пайщиков – только вклад средств в ПИФ. В дальнейшем инвестированием занимается только УК.

Как правило, пайщиками являются обычные инвесторы.

Структура ПИФов

Глава фонда – это управляющая компания. Ее функция – инвестирование средств и извлечение прибыли. Именно УК выбирает объекты инвестирования. ПИФ не является юридическим лицом. ЮЛ считается именно управляющая компания. Фонд функционирует на основании нормативных актов. Управляющая компания для осуществления своей деятельности должна получить лицензию. Получению лицензии предшествует аттестация, в которую входит множество этапов.

УК имеет ограниченные полномочия. Она может только инвестировать с целью извлечения прибыли. Деньги не могут направляться на другие цели. Для контроля над управлением средствами используются депозитарии. Это ЮЛ, которые ответственны за хранение средств на счетах участников. Депозитарии контролируют правомерность деятельности УК. Если обнаружены нарушения, ЮЛ направляют обращение в Федеральную комиссию.

Структура ПИФа включает в себя регистраторы. Это ЮЛ, ответственные за регистрацию сделок. Регистраторы же вносят коррективы в реестры паев.

Особенности деятельности ПИФов

Паевой инвестиционный фонд приобретает активы по определенной стоимости, а спустя время продает их по более высокой стоимости. Таким образом формируется капитал.

ВАЖНО! Деятельность ПИФа предполагает проведение расчетов годового процента. Однако эти расчеты достаточно условны. Участник фонда не получает процент на свой вклад. Доход предполагает увеличение стоимости пая. Информация о стоимости доли обновляется каждый день. Если это интервальный фонд, данные обновляются раз в месяц. Рассчитать стоимость долей достаточно просто. Нужно просто разделить общую стоимость активов на число долей.

Налогообложение

Рассмотрим основные особенности налогообложения паевого фонда:

  1. Налоги начисляются только тогда, когда участник забирает свои средства из фонда. Долей в ПИФ можно владеть в течение нескольких лет. В этот период налоги уплачивать не нужно. Налогообложение происходит один раз – в момент реализации доли.
  2. Ставка налогов зависит от статуса плательщика. Если это резидент страны, ставка составляет 13% от дохода. Если это нерезидент страны, ставка будет равна 30%.
  3. Если участник не получил никакой прибыли от вклада средств в ПИФ, то и налогообложения не происходит.

Ответственность за расчет подоходного налога и его уплату несет управляющая компания.

Создание паевого фонда

Особенности создания ПИФа зависят от его типа. Однако различия незначительны. Рассмотрим этапы создания фонда на примере закрытого ПИФа:

  1. Подача заявления, ПДУ и документов об учредителях в ФСФР в целях государственной регистрации. Регистрация займет месяц.
  2. Утверждение бумаг, регламентирующих деятельность фонда.
  3. Аккредитация, если в фонде участвуют квалифицированные инвесторы.
  4. Открытие транзитного, расчетного, лицевого и текущего счета.
  5. Открытия счета компании под хранение ценных бумаг.
  6. Прием вкладов в состав фонда.
  7. Передача паев инвесторам-вкладчикам.
  8. Утверждение отчета об окончании создания ПИФ. Нужно сделать это не позже 5 суток с даты выдачи паев вкладчикам.
  9. Направление в СФР ЦБ отчетности и изменений в правилах доверительного управления. Сделать это требуется не позже 5 суток с даты выдачи паев вкладчикам.
  10. Регистрация изменений в правилах. Проводится в течение 5 суток с даты подачи документации ФСФР.
  11. Заключительный этап – публикация сведений об изменениях в правилах. Сделать это нужно на протяжении 10 суток с даты подачи документов на регистрацию в СФР.

Прекращение деятельности ПИФ

Прекращение деятельности фонда регламентируется 5 главой ФЗ №156. Это сложная процедура, предполагающая данные шаги:

  1. Погашение задолженностей перед кредиторами.
  2. Если была аннулирована лицензия, прекращением деятельности занимается депозитарий.
  3. За деятельность по прекращению деятельности положено вознаграждение. Размер его зависит от правил доверительного управления конкретного ПИФ.

Лицо, ответственное за прекращение деятельности, обязано:

  1. В течение 5 дней уведомить о своих действиях ЦБ.
  2. Опубликовать сообщение о закрытии фонда.
  3. Проявить инициативу по нахождению кредиторов.

Инициатива по обнаружению кредиторов нужна для того, чтобы ПИФ выплатил все свои задолженности.

Скопировать урл

Распечатать

Источник: https://assistentus.ru/vedenie-biznesa/paevyj-investicionnyj-fond/

Закрытый паевой инвестиционный фонд в России (ЗПИФ)

Является ли пиф юридическим лицом?

Паевой инвестиционный фонд — обособленное имущество, переданное в доверительное управление управляющей компании учредителями (пайщиками), и имущества, полученного в процессе управления Фондом.

  1. Доходы и имущество фонда принадлежат пайщикам на праве общей долевой собственности и удостоверяется инвестиционным паем.
  2. Инвестиционные паи могут быть свободно проданы или заложены.
  3. Все инвестиционные паи имеют равную стоимость. Размер доли в фонде определяется количеством паев у пайщика.
  4. Имущество фонда находится в доверительном управлении Управляющей компании (УК). Оно обособленно от личного имущества пайщиков и от имущества УК.

Как работает Фонд

В состав имущества фонда могут входить различные активы, обладающие имущественной ценностью: ценные бумаги, займы и прочие. Операционная деятельность фонда осуществляется управляющей компанией и исключительно в интересах пайщиков.

  1. Активы могут как приобретаться в ЗПИФ, так и отчуждаться из него.
  2. Активы могут находиться в составе ЗПИФ длительный период как в ожидании роста стоимости, так и в целях получения дохода.
  3. Фонды могут получать займы и кредиты в т.ч. под залог имущества Фонда.
  4. Операции с имуществом Фонда формально совершаются УК. На практике многие ЗПИФ управляются пайщиками.
  5. Все доходы, образованные в результате операционной деятельности, поступают в состав имущества Фонда.

Преимущества ЗПИФ

Оптимизация налогообложения

Создание ЗПИФа позволяет существенно снизить налоговую нагрузку на бизнес. Уменьшение налогового бремени происходит с использованием абсолютно законной схемы, жизнеспособность которой закреплена в Налоговом кодексе и подтверждена правоприменительной практикой.

Защита активов от захватов и обращения взыскания со стороны кредиторов

После внесения имущества в состав ЗПИФа его раздел или выдел в натуре не допускаются, единственным возможным объектом для захвата или обращения взыскания становится инвестиционный пай, который практически не представляет интереса для рейдеров и кредиторов, т.к. не дает возможности получить непосредственный контроль над имуществом. При этом, если паи ЗПИФа ограничены в обороте — предназначены для квалифицированных инвесторов, они соответственно могут перейти только к лицам, имеющим статус квалифицированного инвестора, что делает захват или обращение взыскания еще более затруднительным.

Читайте также  Сколько ЭЦП может быть у юридического лица?

Оптимизация управления бизнесом

ЗПИФы являются альтернативой сложным холдинговым структурам. Управление делами через ЗПИФ позволяет структурировать бизнес, сформировать единый центр принятия и исполнения решений, усилить контроль (как внутренний, так и внешний), упорядочить денежные потоки, снизить операционные издержки и, в конечном счете, увеличить прибыль.

Снижение рисков при реализации проектов

ЗПИФы зарекомендовали себя как инструмент снижения рисков при реализации проектов, в том числе строительных и венчурных. При использовании ЗПИФ риски уменьшаются за счет:

локализации, так как паевой фонд позволяет обособить проект от остального бизнеса, как организационно, так и финансово.

диверсификации, вследствии возможности использования нескольких фондов для реализации отдельных проектов.

распределения между участниками проекта, так как ЗПИФы являются инструментом коллективных инвестиций.

Применение ЗПИФов

Застройщикам

  • ПИФ не является юридическим лицом и не платит налог на прибыль.
  • Нельзя обратить взыскание по долгам владельцев инвестиционных паев или управляющей компании на имущество фонда.
  • Предоставляет возможность формирования фонда (от 25 млн. руб) из отдельных объектов коммерческой или жилой недвижимости, так и на базе проектов районного масштаба.

Арендодателям

  • ПИФ не является плательщиком налога на прибыль.
  • Рентный ЗПИФ получает доходы от сдачи недвижимости в аренду, основной доход пайщиков — арендные платежи и рост рыночной стоимости объекта.
  • Полученный доход или его часть управляющая компания ЗПИФа по согласованию с учредителем может:
  • Периодически выплачивать пайщикам.
  • Инвестировать в модернизацию
и реконструкцию объектов
для увеличения их стоимости 
и арендных ставок по ним.
  • Инвестировать в покупку и строительство других объектов недвижимости (как коммерческой, так и жилой).

Холдинги

  • ПИФ не платит налог на прибыль, так как не является юридическим лицом.
  • Простой способ объединить бизнес активы, простота управления.
  • На имущество фонда нельзя обратить взыскание по долгам пайщиков.
  • Информация о владельцах инвестиционных паев ЗПИФ является закрытой.

Замена офшорным структурам

  • Отсутствие рисков, связанных с изменением в законодательстве офшорных зон.
  • Отсутствие рисков, связанных с изменением во внешней политике.
  • Информация о владельцах инвестиционных паев является закрытой.
  • Нет ограничений на владение активами нерезидентами.

Кредиторам

  • Возможность выдачи займов без лицензии кредитной организации.
  • Фонд не является юридическим лицом и, следовательно, не является налогоплательщиком. Пайщики уплачивают налог только при продаже (погашении) паев и при получении промежуточных выплат.
  • Возможность покупки прав требования по кредитам у банков и получать проценты по этим договорам без уплаты налога на прибыль.
  • Отсутствие жестких ограничений. Нет надзора в виде нормативов и обязательных резервов.
  • Возможность привлечения денежных средств от стратегических инвесторов.
  • Нет ограничений на объем займов. Позволяет проводить более гибкую кредитную политику.
  • Минимизация потерь по дефолтным кредитам.
  • Эффективная структура управления и структурирования активов.
  • Защита активов.

Землевладельцам

  • Налоговые преференции.
  • Защита активов.
  • Приобретение земли нерезидентами.
  • Привлечение денежных средств.

Зарубежная недвижимость

  • Налоговые преференции и избежание двойного налогообложения.
  • Приобретение и защита активов.
  • Профессиональное управление активами.
  • Привлечение средств иностранных инвесторов.

Инновации

  • Простота инвестирования в контрольные пакеты акций и долей компаний.
  • Удобная структура управления и финансирования венчурного проекта.
  • Строгий контроль уменьшает риски неправомерных действий.
  • Привлечение на длительный срок (от 3-х лет) средств институциональных и частных инвесторов, в т.ч. иностранных.

Налогообложение ЗПИФ

Операции, совершаемые с имуществом ЗПИФ, и само имущество ЗПИФ имеют специальный налоговый режим.

Доходы, поступающие в состав Фонда от продажи имущества или сдачи в аренду, дивиденды, проценты и любые иные доходы не облагаются налогом на прибыль, что позволяет реинвестировать без потерь.

За счет средств Фонда также оплачиваются имущественные налоги, если в состав Фонда входит такое имущество.

Пайщики фонда – владельцы инвестиционных паев, их налогообложение строится на основе правил налогообложения ценных бумаг.

Сравнение ЗПИФ и АО

Специфика юридической конструкции ЗПИФ сближает его с юридическим лицом, но при этом предоставляет существенные преимущества в деятельности. Таким образом, в рамах ЗПИФ может быть выстроена привычная структура системы управления.

ЗПИФ АО
Общее собрание пайщиков Общее собрание акционеров
Инвестиционный комитет/консультант Совет директоров
Управляющая компания Генеральный директор
ПИФ — не юридическое лицоНалог на прибыль — 0% АО — юридическое лицоНалог на прибыль — 20%

Сравнение ЗПИФ и фондов иностранных юрисдикций

Компании, не стремящиеся к приобретению статуса публичных, заинтересованы в ограничении для третьих лиц доступа к информации о финансовых показателях деятельности, строго соблюдая требования контролирующих органов к раскрытию информации.

Подобные задачи, актуальные как для крупных компаний, так и для обладателей семейных капиталов (имущественных накоплений), возможно решить с использованием структуры фонда. В России это ЗПИФы, в том числе для квалифицированных инвесторов. В иностранных юрисдикциях — трасты, фонды и иные структуры по управлению благосостоянием.

Рассмотрим сравнение российского ЗПИФа и Частного семейного фонда в Лихтенштейне.

ЗПИФ Фонд в Лихтенштейне
Защита активов Запрет обращения взыскания на активы ЗПИФа по долгам владельцев инвестиционных паев или управляющей компании Фонд защищает активы учредителя от изъятий третьих лиц: судебные дела, развод, рейдерский захват и т.д.
Ограничение доступа к  информации об инвесторах для третьих лиц Информация о владельцах инвестиционных паев (например, ФИО) хранится в реестре специализированного регистратора и не доступна для третьих лиц, а также недоступна в ЕГРП и ЕГРЮЛ. Имя учредителя не указывается в публичных источниках или в торговом реестре Лихтенштейна.
Ограничение доступа к  информации о бенефициарах для третьих лиц Управляющая компания ЗПИФа обязана идентифицировать бенефициаров клиентов, но информация предоставляется исключительно регуляторам и и не доступна для третьих лиц. Совет фонда (при выполнении ряда условий) имеет возможность не идентифицировать своих бенефициаров, не нарушая при этом требований российского законодательства о КИК.
Налоговое планирование Отсутствие налога на прибыль по сделкам с имуществом фонда. Потенциальные бенефициары не имеют права требования прибыли из фонда.
Учет активов Учет активов ведется  на территории РФ и регламентируются  законами РФ. Учет и контроль активов осуществляется по  Праву Лихтенштейна о фондах.

Источник: https://niemands.ru/press-centr/articles/zakrytyj-paevoj-investicionnyj-fond-v-rossii-zpif

Что такое паевый инвестиционный фонд (ПИФ)?

Является ли пиф юридическим лицом?

Краткая справка о популярном инвестиционном инструменте

Выпуск первых ПИФов был организован в США в 1926 году. На финансовом рынке России паевые инвестиционные фонды появились в 1996 году, но стали активно использоваться лишь с 2001 года, когда была создана соответствующая законодательная база.

Сегодня ПИФы составляют значительную часть от общей суммы инвестиций. Популярность такого способа вложения денежных средств объясняется высокой доходностью, получение которой не требует самостоятельного выхода на биржу. При этом широкий спектр выполняемых функций позволяет добиться оптимального соотношения между рисками и прибылью.

По сути, паевый инвестиционный фонд — это способ вложения денежных средств в порядке коллективного сбора. В результате каждый инвестор имеет в своём распоряжении определённое количество паев. Инвестиционный пай представляет собой письменное свидетельство и служит гарантией:

  • права на возврат вложенных средств при расторжении договора доверительного управления или при закрытии фонда;
  • права на погашение бумаг в любой момент, которое действует для ПИФов открытого типа;
  • права на получение дивидендов и участие в общем собрании, которые действуют для ПИФов закрытого типа.

Собранная сумма находится в доверительном управлении у группы менеджеров или управляющей компании, которые обеспечивают стабильный прирост прибыли всего фонда. Очень часто для обеспечения ликвидности паи включаются в биржевые операции. При этом они отличаются от других ценных бумаг тем, что не имеют нарицательной стоимости, носят бездокументарный характер и не дают возможности выпускать собственные деривативы (или иначе, производные финансовые инструменты). 

Что такое ПИФы?

Структура паевого инвестиционного фонда складывается из двух основных составляющих:

  • инвесторы (пайщики) вкладывают свои средства;
  • управляющая компания отвечает за стратегическое развитие фонда. Для достижения максимального эффекта компания должна иметь в штате специалистов в таких областях, как трейдинг, менеджмент и финансовая аналитика.

Деятельность паевого инвестиционного фонда контролируется на государственном уровне. По существующим правилам работа любого ПИФа подразумевает постоянный контакт с рядом внешних организаций.

  • Регистратор — юридическое лицо, которое отвечает за ведение реестра инвестиционного фонда. Как правило, в обязанности регистратора входит: фиксация поступлений, выдача выписок по счетам и т.д.
  • Депозитарий — основные функции включают контроль и учёт имущества фонда. Помимо этого, организация следит за соблюдением законности всех операций, проводимых управляющей компанией. В соответствии с существующим законодательством для выполнения функций специализированного депозитария юридическое лицо должно иметь соответствующую лицензию.
  • Аудитор — надзорная организация, которая осуществляет регулярные проверки финансовой документации фонда, куда входят все основные бухгалтерские отчёты по сделкам с существующими активами.
  • Брокер — финансовый посредник обеспечивает техническую поддержку проводимых операций.

Существует определённый порядок взаимодействия между ними.

  • Инвестор составляет заявку для управляющей компании.
  • После принятия положительного решения заявителем заполняется анкета, составляется и заполняется договор и делается запрос на открытие лицевого счёта.
  • Оформленный и заверенный пакет документов передаётся на проверку регистратору.
  • По итогам проверки пайщик вносится в общий реестр фонда и получает паи в заявленном количестве.
  • Воспользовавшись услугами брокера, управляющая компания приобретает активы на бирже.
  • Ценные бумаги, полученные в результате заключения сделки, фиксируются в собственности инвестиционного фонда и сохраняются в ведомости депозитария. 

Такая схема имеет значительное преимущество по сравнению с другими вариантами инвестирования за счёт информационной прозрачности. Помимо этого, ПИФы обладают дополнительными достоинствами.

  • Профессиональное управление — управленческие функции передаются только организациям, имеющим лицензии, необходимые для осуществления такого рода деятельности.
  • Доступные инвестиции — минимальная сумма первоначального вклада находится в диапазоне от 2 до 3 тыс. руб.
  • Компенсированное налогообложение — проводимые операции включают только комиссионные сборы управляющей компании, которые составляют 3-5% годовых.
  • Безопасное капиталовложение — финансовая деятельность ПИФов строго регламентируется на различных государственных уровнях и постоянно контролируется.

В социальном и экономическом плане ПИФы выполняют ряд важных функций, к которым можно отнести:

  • возможность получить дополнительный доход тем, у кого нет узкоспециализированных знаний в области экономики и финансов;
  • улучшение финансовой грамотности населения;
  • организация новых рабочих мест;
  • повышение уровня капитализации различных производственных направлений, что в перспективе
  • благоприятно сказывается на экономике всей страны;
  • поддержка развития малого и среднего бизнеса;
  • увеличение количества налоговых отчислений в государственную казну.

Стоимость пая паевого инвестиционного фонда

Инвестиции в ПИФ подразумевают сопутствующие финансовые затраты.

  • Добавленная стоимость взимается с покупки каждого пая. Её размер определяется в зависимости от суммы сделки и может составлять до 1,5%.
  • Комиссионные выплаты собираются каждый год со всего фонда и разбиваются поровну между всеми инвесторами. Сумма рассчитывается в процентном соотношении с чистой прибыли ПИФа и, как правило, включает сбор за услуги управляющей компании и оплату инфраструктурных издержек.
  • Налоговые отчисления включаются в сделку по погашению или вторичной перепродаже пая. Сумма составляет 13% разницы между ценой покупки и продажи. Вместе с этим, существует ряд способов минимизации их размера: обмен паёв происходит в рамках одной управляющей компании, вычеты за счёт квартальных убытков и т. д. 

Паевые инвестиционные фонды. Виды и особенности

Согласно существующим нормативам ПИФы выделяются в отдельные группы в зависимости от ключевых показателей.

По способу организации

  • Открытый — это ПИФ, который имеет право инвестировать только в активы, обладающие высокой ликвидностью. Выдача и погашение паёв может производиться в любой момент времени.
  • Интервальный — фонд такого типа отличается недоступностью денежных средств для вкладчика. За счёт этого управляющая компания имеет возможность вкладывать средства в долгосрочные инструменты, имеющие высокую доходность.
  • Закрытый — порог входа достаточно высок, из-за чего участниками такого ПИФа становятся только крупные рыночные игроки. Подобные ПИФы имеют более широкие возможности для работы с инвестициями, чем открытые фонды.

По сфере инвестирования

  • Ценные бумаги,
  • товарный и денежный рынки,
  • хедж-фонды,
  • кредитный и ипотечный рынки,
  • рынок художественных ценностей и т. д.

В профессиональной среде наибольшей популярностью пользуются фонды, предпочитающие неявное направление вложения средств и смешанную стратегию развития капитала. Они гармонично сочетают в себе высокую доходность и стабильность получения прибыли.

В качестве оптимального варианта для непрофессиональных инвесторов можно рассматривать индексные ПИФы. В них вложения перераспределяются по активам в соотношении, аналогичном тому, которое используется при расчёте ключевых биржевых индексов. К плюсам инвестиций в паевые фонды такого типа можно отнести небольшие затраты на сопровождение сделок и рыночную аналитику — за счёт привязки к индексам состав портфеля меняется крайне редко.

По статусу инвестора

  • Неквалифицированный — доступ к участию в системе инвестиционного фонда могут получить все желающие вне зависимости от уровня своей финансовой грамотности.
  • Квалифицированный — участник должен иметь соответствующее образование в области управления ценными бумагами, иметь опыт работы с активами или располагать собственным капиталом, размер которого превышает 6 млн рублей.

Уровень доходности паевых инвестиционных фондов напрямую зависит от стратегической линии управления активами. Средняя прибыль открытых ПИФов, специализирующихся преимущественно на облигациях, составляет около 10% годовых. Доходность закрытых фондов варьируется в диапазоне от 12 до 20% годовых. Помимо этого, на уровень получаемой прибыли оказывает влияние рост цены основного актива. Для большей диверсификации рисков опытные специалисты советуют инвесторам работать с несколькими ПИФами одновременно. 

Перспективы развития паевых инвестиционных фондов

Согласно статистическим данным мировых финансовых регуляторов российская экономика относится к категории развивающейся. В таких условиях паевые инвестиционные фонды становятся одним из ключевых элементов инвестирования. Рост потребности в импортозамещении обусловил скачок вложений в различные отрасли бизнеса, включая малые и средние предприятия. В положительном ключе оценивается привлекательность российских ПИФов и для зарубежных партнеров.

Улучшение экономической ситуации подарило новые стимулы гражданам для вложения накопленных средств. На сегодняшний день паевые фонды прочно вошли в финансовую сферу нашей страны и занимают лидирующие позиции среди других инструментов инвестирования.

Источник: https://journal.open-broker.ru/investments/paevyj-investicionnyj-fond-pif/

Подписывайтесь на Открытый журнал, чтобы не пропустить новые публикации на канале!

Источник: https://zen.yandex.ru/media/openjournal/chto-takoe-paevyi-investicionnyi-fond-pif-5cdc12425dc69400b2776aed